机构研选|华为汽车概念涨嗨了！揭秘未来十年汽车行业投资逻辑与框架

A股上午低开，盘初一度逾4000股下跌，沪指跌破3100点，随后反攻，截止收盘上证指数涨0.26%，深证成指涨0.55%，创业板指涨0.89%。有一个板块承包了今天的行情，华为汽车概念遥遥领先。基本行情传导为：华为-问界-AITO-赛力斯-智能汽车产业链个股。

消息面上看，周日疯传的光刻机没有崛起，而华为的问界汽车，订单超预期了，开盘赛力斯很快就封板，随后智能汽车产业链被带爆！

说到中国汽车不得不称赞中国汽车出口量。这种进步速度谁看了不怕！

海关总署数据显示，2023年8月中国出口汽车43.8万辆 ，同比增长42.21%；1-8月累计出口汽车321.6万辆，同比增长69%。8月中国进口汽车7.5万辆，同比下降1.32%；1-8月累计进口汽车48.7万辆，同比下降17.7%。

今年的总出口量恐怕接近500万辆，真正的所向披靡，一骑绝尘。英国金融时报甚至预测2023年中国汽车出口量将超过日本、德国等。

新能源方面，9月1-10日，新能源车市场零售17.2万辆，同比去年同期增长40%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售461.5万辆，同比增长36%；全国乘用车厂商新能源批发17.2万辆，同比去年同期增长12%，较上月同期增长13%，今年以来累计批发525.2万辆，同比增长37%。

汽车零部件盘中走强，维科精密一度20m涨停，沪光股份、铭科精技涨停，德迈仕、浙江世宝涨超5%，上海沿浦、博俊科技等纷纷跟涨。

复盘2005-2022年汽车行业投资逻辑是什么？

国内市场是主矛盾。建立了完善的国内汽车研究投资范式。 

2005-2012年：乘用车/重卡/客车均完成第一次普及，成长股投资范式。两次小周期的轮回。

2013-2022年: 【法规政策+技术创新+消费升级】驱动乘用车/重卡/客车均【结构性升级】， 渗透率的投资范式。两次小周期的轮回。

未来十年汽车行业投资逻辑

2023下半年汽车投资框架

国金证券指出，欧盟开启对华贸易调查，长期看国车出海趋势不变。9月13日欧盟开启对中国电车的反补贴调查，调查核心为国车出海的“廉价”车型，中国电车在欧价格并不低廉。目前国车出口欧盟占出口总量的4.8%，主要出口集中在非中美欧国家，伴随车型供给提升、滚装船大批次投入、海外布局深入与工厂投产，国车出海潜力将逐步得到兑现，预计24-25年，国车出海仍将有大幅提升。供给侧多新车释放，建议持续关注热门车型及其零部件供应商，9月来蔚来EC6、比亚迪元Plus冠军版、启源A07、问界新M7、领克08、银河L6、仰望U8豪华版上市，其中问界新M7定价超预期&具备高阶智能驾驶能力，Mate60热度下受市场关注度较高。若订单持续释放，建议关注边际受益的零部件供应商。

西南证券研报表示，9月以来，吉林、北京昌平等地开启消费券补贴活动，叠加临近年末车企进入冲量阶段，预计9月销量有望保持增长。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

华西证券研报认为，上周新能源渗透率首次站上39%，领克EMP 8、银河L6、问界M7等重磅车型上市，10-30万元混动市场加速发力。后续，小鹏G9、仰望U8、宝骏云朵灵犀版将于9月19、20、26日上市，优质供给加速，叠加“金九银十”购车旺季到来，需求有望快速回暖。

(编辑:巨丰投顾于晓明 执业证书:A0680622030012)

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