巨丰访谈：重要会议释积极信号 “红五月”行情可期

4月多空双方博弈较为激烈，沪指收复3300点，年报及一季报超预期增长个股近期表现出色，节后市场将如何表现？5月投资机会有哪些？巴菲特大会将于5月初举行，如何评价巴菲特近年来对国内A股较少投资？针对投资者关心的众多问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、4月多空双方博弈较为激烈，本周大盘先抑后扬，节后市场将如何表现？5月投资机会有哪些？

巨丰首席投顾张翠霞：节前最后三个交易日的逼空上涨，奠定了节后“开门红”的条件和基础。从市场预计美联储加息25个基点较为可控、地缘风险趋于缓和、更多国家将使用人民币结算中国进口商品、政治局会议强调实现科技自立自强促进供给端的稳定性和供给水平的提高\加快推进充电桩和储能等设施建设和配套电网改造\重视通用人工智能发展、国资委加快推进新一轮国企改革深化提升行动的落地，以及核心经济圈发起《关于共建数据要素多层次市场交易体系的倡议》并启动数据要素市场培育城市试点建设等，明确一旦二级市场完成局部溢价过高或业绩不佳股的风险出清，即可重回运行良好的上升通道，并走出符合预期的“红五月”行情。有鉴于此，预判核心赛道的中特估、半导体、光刻机、芯片、5G\6G、新材料、人工智能、东数西算、通讯设备、互联网、物联网、数据中心、数据要素、新能源汽车、充电桩、储能、特高压、保险、证券、黄金、稀土等，有望在大市场环境转暖驱动下走出强劲多头攻击行情。

2、如何看待阿根廷等多国宣布将停止使用美元来支付从中国进口的商品，转而使用人民币结算？对于二级市场而言，利好什么板块？

巨丰投顾赵玲：今年2月份，伊拉克宣布以人民币直接结算对华贸易；今年3月份，巴西与我国实现了首笔跨境人民币结算业务；3月底，我国与法国实现人民币结算进口天然气。如今，阿根廷作为南美大国宣布使用人民币结算，使得我国人民币国际化进程进一步加速。对于二级市场而言，涉及跨境支付的企业将持续受益。自2015年上线以来，CIPS（跨境支付）系统运行稳定，参与者规模持续扩大。截至2023年3月底，CIPS系统共有79家直接参与者，1348家间接参与者，已为全球4000多家银行业金融机构提供跨境人民币信息交互和支付清算服务，覆盖182个国家和地区。

3、据媒体报道，我国全面实现不动产统一登记。全面实现不动产统一登记有何意义？对地产板块有什么影响？

巨丰投顾朱华雷：我国全面实现不动产统一登记，这意味着我国从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，覆盖所有国土空间，所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立，这是我国产权保护政策体系向前迈进的一大步，势必进一步释放产权政策红利，激发不动产业主的生产积极性。实现不动产统一登记为房地产税的征收铺平了道路，如果房地产税采取高税率，多套房持有者的现金流承压，或抛出部分房源，对房价形成影响，因此，全面实现不动产统一登记短期或引发地产开发板块调整。

4、一季度江特电机、天力锂能、蔚蓝锂芯等锂电池企业净利润大幅下滑超50%，如何看待锂电池下半年价格？锂电池企业暴雷，有哪些指标可以事先发现征兆，进而规避风险？

巨丰投顾丁臻宇：一季度锂电池材料价格大幅下滑，碳酸锂价格下跌近70%，对于相关企业业绩造成较大冲击。碳酸锂价格下跌，主要与产能大规模释放以及新能源汽车增速下滑有关。随着碳酸锂价格逐步止跌，二季度锂电池企业盈利有望区域稳定。锂电池企业暴雷可以通过原材料价格波动，以及库存规模来预警，并规避风险。

5、本周中国平安出现罕见涨停，释放什么信号？五大险企一季度归母净利大增52%，保险股节后还有机会吗？

巨丰投顾郭一鸣：中国平安大涨，或许表明非银板块估值提升行情开启。很明显，随着地产利好政策之下，险企投资风险降低。而经济复苏之下，也有利于推动地产和金融板块估值趋于稳定，市场对于保险公司资产质量的担忧得到缓解，保险板块估值开始修复。节后，若市场整体向好，保险板块仍有震荡向好的总趋势，后期如果业绩持续回升，这种趋势会夯实。但需要注意的是，阶段看还有反复，不追高寻求阶段低吸机会或是主基调。

快问快答

1、巴菲特大会将于5月初举行，如何评价巴菲特近年来对国内A股较少投资？

巨丰首席投顾张翠霞：巴菲特非常看好中国经济。2002年买入中石油H股，投资5亿美元持有5年后卖出，净赚了36亿美元；2008年买入比亚迪10%的股份，以当前价计算已成功获利近30倍，超过500亿港元；虽然巴菲特截止现在仅持有阿里巴巴美股和比亚迪港股两只中国股票，但其从未放弃对中国资本市场的关注。巴菲特经常把国债收益率看作是衡量股市估值高低的一个锚，随着A股市场平均市盈率已降到18.86倍且处于大周期底部区域，很多行业翘楚的龙头企业已经展现较高的长期投资价值，明确海外投资者的投资决策绝不能简单套用所谓的“价值投资”去考虑，更多还要考虑地缘因素、政治影响，以及是否有更大的利益等。

2、数据显示，近期科技板块已经整体下行接近10%，引发市场部分恐慌。对GPT行情未来趋势怎么看？

巨丰首席投顾张翠霞：大科技的AI概念股在政策利好、技术创新、资本加持，以及“结构牛”深入人心等因素共振下，一线品种突破历史新高，二三线品种紧随其后稳步攀升，明确外围扰动因素、年线和一季报收官或导致局部风险加剧释放，但AI技术的不断创新以及数字经济的深入推进，将推进该领域释放较大的成长潜力和前景。二级市场中，一些具有核心技术竞争力和市场份额的龙头公司持续放量上涨，并演绎有利多头的主升浪行情，将有利整体大科技板块形成风向标的示范效应。未来，随着数字技术和智能制造的快速发展和渗透率提升，AI 技术的“提质增效”将为企业创造更多的商业价值和社会效益，意味着二级市场将有机会涌现出很多的“十倍”牛股。

3、A股市场有万物皆周期一说，但国内大银行、城商行每年净利润稳步增长，业绩稳定性较强，是否意味着银行股经营无周期一说？

巨丰投顾郭一鸣：银行业也是周期性行业，和经济周期息息相关。经济不济之下，银行整体的盈利性会降低，也会有一定的潜在风险，但经济向好之下，银行也整体估值修复也是相对明显的。

4、据统计，70家已经发布业绩（含业绩预告）的A股光伏公司去年合计实现营业收入超过11124亿元，2023年如何投资光伏板块？

巨丰投顾郭一鸣：光伏行业一季度业绩整体向好，成长性依旧，年度周期仍是逢低配置的时机。不过，阶段上看，部分光伏企业增速下滑，对板块整体来说，阶段继续上行的空间和提振作用减弱，需留意可能的震荡。

5、从目前已披露的业绩信息来看，一季度火电盈利能力已有明显改善。目前可以配置相关公司了吗？

巨丰投顾丁臻宇：火电盈利能力虽改善，但估值差异也较大，此外在新能源战略发展长期趋势下，建议对火电配置上相对谨慎。

6、近期白酒股调整幅度较大，水井坊、酒鬼酒等个股跌幅居前。如何看待白酒股后市表现？

巨丰投顾丁臻宇：白酒板块业绩分化较大，高端白酒总体表现平稳，中低端白酒业绩差异较大，加大了板块短期波动。后市白酒板块仍以消费复苏主线为主，关注业绩改善与释放。

7、最近市场波动较大，到了这种分歧的时刻，AI后续还会有新一轮行情吗？

巨丰投顾丁臻宇：AI经历一轮大涨行情后，中短期有望进行情绪修复，中期若业绩释放不能跟上，股价有望回归。新一轮行情或以AI实质性应用、业绩水涨船高来展开。

8、在上海车展和五一节前购车旺季的利好下，乘用车销量会有提升吗？哪些龙头企业值得关注？

巨丰投顾朱华雷：车展和旺季促销有望推动乘用车销量回升，不过对于车企而言，更多的机会在于股价与盈利的剪刀差是否扩大，对于经营正常但股价过度下跌的公司来说，五月可能是一个反弹窗口。至于整个汽车板块的机会，仍取决于政策刺激的力度。

9、巴菲特注重的财务选股指标有哪些？

巨丰投顾朱华雷：巴菲特选股财务指标主要关注三个指标：净资产收益率，也就是ROE，反映公司净资产的赚钱能力；市盈率，也就是PE，代表公司的估值水平；未来现金流，代表公司未来的能产生的现金流。

10、中国连续七个月持减美债，创下13年来新低值。对此如何解读？

巨丰投顾朱华雷：美联储的持续加息，导致美债收益率不断上升，使美债的价格不断降低，持有美债实际上是在亏损，从投资的角度讲，减持是止损的体现。目前全球资产配置多元化已经成为趋势，美元资产独大的局面将改变。

11、航空需求加速复苏，2023Q1中国民航客运量较2019年同期恢复80%。节后航空板块怎么走？

巨丰投顾赵玲：随着国内航空业的复苏，航司盈利能力将大为改善，而五一长假将继续推升国内航空运输业快速复苏，对行业整体业绩提升和改善具有积极影响，未来航空板块有望迎来业绩拐点的修复期，板块修复值得关注。

12、如何解读人民币在中国跨境交易中的使用首次超过美元？

巨丰投顾赵玲：中国经济呈现持续稳定反弹，为强势人民币注入活力，同时，人民币作为全球第二大储备货币，正被国际主要经济体所接受，成为重要的外币储备工具，而目前资产配置多元化已经成为趋势，美元资产独大的局面将改变，通过人民币跨境结算，将进一步推动人民币国际化进程。

执笔投顾：

张翠霞执业证书：A0680620080009

郭一鸣执业证书：A0680612120002

丁臻宇执业证书：A0680613040001

朱华雷执业证书：A0680613030001

赵玲执业证书：A0680615040001