巨丰早参：全国注册制首次全网测试完成 降准来袭A股将震荡上行

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巨丰今日策略

巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情；而美元持续加息以及近期美国银行业危机则是行情的重要干扰因素。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色。上证指数运行于3200~3300点箱体，而创业板持续调整创出年内新低，显示当前市场分歧较为严重。数字经济、国资改革等板块成为A股中期主线，可逢低关注。短期来看，上周美国银行股暴跌，以及央行降准的消息，将左右A股投资者情绪，预计A股将震荡上行，科技股有望展开反弹。

美股

上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌1.19%报31861.98点，标普500指数跌1.1%报3916.64点，纳指跌0.74%报11630.51点。上周，道指跌0.15%，标普500指数涨1.43%，纳指涨4.41%。旅行者集团跌4.16%，摩根大通跌3.77%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.28%，脸书跌4.55%，特斯拉跌2.17%。中概股涨跌不一，百度涨6.28%，高途集团跌7.72%。

A股

上周五，沪指涨0.73%，深证成指涨0.36%，创业板指跌0.36%。ChatGPT概念暴涨，游戏、互联网、文化传媒板块涨幅居前，中药、医疗板块跌幅居前。北向资金净买入逾70亿。

港股

上周五，香港恒生指数收涨1.64%，周累涨1.03%；恒生科技指数涨4.41%，周累涨5.22%。百度集团涨超13%，哔哩哔哩涨近11%，中兴通讯涨超8%，美图公司涨超7%。

热点

1、央行：3月27日下调存款准备金率0.25个百分点

重要程度：★★★★

为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

点评：

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为，以往经济向好趋势下降准概率不大，而且根据历史规律，降准前也会有一定的“预告”，所以这次降准更具有突发性。当然，这也或说明当前我国经济阶段修复趋势下，总体修复或仍有压力和担忧。因此，此次降准有助于提升银行体系的流动性，也有助于提高服务实体经济水平，促进经济增长。对于股市而言，25BP是温和的“放水”，整体提振作用或比较有限，但流动性或有保障下，对市场整体有正向影响。而历次降准后，市场整体情绪有望得到提振。在近期小幅调整之下，或将带动指数短期反弹。

巨丰投顾高级投资顾问谢后勤认为，本次降准是落实高层今年全力发展经济目标的重要体现，通过降准可以为市场提供长期的流动性，支持实体经济发展，相对降息来讲，可以让流动性保持在合理充裕的水平，推动经济高质量发展，而不会引起大水漫溉、无序发展和通胀等问题。

2、全面注册制加速 首次全网测试完成

重要程度：★★★

全面注册制股票发行交易相关业务3月18日迎来第一次全网测试。记者了解到，券商对本次测试高度重视，组织专人负责测试工作，并于当天下午提交测试情况反馈。多位券商信息技术负责人反映，测试过程一切顺利，交易系统满足各项测试指标要求。“沪深交易所还组织券商进行系统压力测试，系统容量方面目前没有什么问题，后续会随着全面注册制落地发行的频率进行动态跟踪和调整系统容量。”开源证券信息技术负责人表示。

3、瑞银将以全股票方式收购瑞信 总兑价30亿瑞郎

重要程度：★★★

为阻止信心危机威胁到全球金融市场，在政府的牵线搭桥之下，瑞银集团同意收购瑞信集团。瑞银周日发布声明称，根据全股票交易条款， 瑞信股东可以用22.48股瑞信股票获得1股瑞银股票，相当于每股收购价0.76瑞郎，总兑价30亿瑞郎。这笔交易将缔造一个全球性财富管理公司，整个集团的投资资产规模达到5万亿美元。两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行现有工具，在遵守货币政策工具指引的前提下从瑞士央行获得流动性。

疫情跟踪

1、我国首次发现奥密克戎新亚型！中疾控：加强重点场所、人群疫情常态化监测。

2、上海疫情：专家表示甲流还处于高发期，小孩要注意防护。

3、8部门：加强疫情监测和常态化预警处置能力建设。

宏观

1、上海将发布国企加快建设世界一流企业意见

重要程度：★★★

上海国资委相关人士透露，上海近期将发布关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见。上海国有资本运营研究院院长助理龙武表示，在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。

点评：

国金证券认为，2023年新一轮国企改革开启，本轮国企改革更重视盈利质量。23年1月，国资委提出将央企考核指标定位“一利五率”，即“一增一稳四提升”，相比于2022年，新一轮央企改革指标不同在于将净资产收益率（ROE）替换净利润、将营收现金比率替换营业收入利润率，本轮改革更重视央企的盈利质量和现金流能力。我们看好本轮国企改革后带来机械板块盈利质量提升，建议重点关注：中铁工业、兰石重装、国机精工。

2、证监会：将加大发行上市全链条各环节监管力度 提升投资者权益保护水平

证监会将结合全面注册制实施需要，充分贯彻以信息披露为中心的监管理念，加大发行上市全链条各环节监管力度。在首发企业现场检查工作中，严格落实“申报即担责”的监管要求，压严压实发行人的信息披露第一责任及中介机构的“看门人”责任，加大对违法违规行为的处罚力度，引导各方切实提高信息披露质量，提升投资者权益保护水平。

3、中金所：股指期货手续费调整为成交金额的万分之二点三

经中国证监会同意，自2023年3月20日(星期一)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。

4、财政部副部长：今年财政政策将在专项债投资拉动等方面加力

财政部副部长、党组成员夏先德在“全球财富管理论坛2023年会”上表示，要在专项债投资拉动上加力。2023年新增专项债务限额3.8万亿元，比上年增加1500亿元，同时适当扩大投向领域和运作项目资本金的范围，支持地方正常融资的需求。

5、德勤、华融遭重罚！财政部：严厉打击财务会计违法违规行为

3月17日，财政部发布公告称，对德勤和华融依法作出行政处罚。其中，在华融方面，财政部对华融等8家公司分别给予10万元罚款的行政处罚。在德勤方面，给予德勤总所警告；暂停德勤北京分所经营业务3个月；没收德勤北京分所违法所得并处罚款总额21190.44万元，德勤总所承担连带责任。

6、高层谋划实施新一轮国有企业改革 促进民营经济发展壮大

高层会议宣布国务院领导同志分工和国务院机构设置，审议通过新修订的《国务院工作规则》，对政府工作作出部署。指出，要进一步深化改革开放，谋划实施新一轮国有企业改革，促进民营经济发展壮大，稳住外贸外资基本盘。

7、中办印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》

中共中央办公厅近日印发了《关于在全党大兴调查研究的工作方案》。其中提到，在全党大兴调查研究，要结合实际确定调研内容。主要是12个方面，其中有：推进高水平科技自立自强，扩大国内需求、深化供给侧结构性改革、建设现代化产业体系、落实“两个毫不动摇”、吸引和利用外资，全面推进乡村振兴中的主要情况和重点问题；统筹发展和安全，确保粮食、能源、产业链供应链、生产、食品药品、公共卫生等安全，防范化解重大经济金融风险中的主要情况和重点问题；推进共同富裕、增进民生福祉中的重大问题，巩固拓展脱贫攻坚成果、缩小城乡区域发展差距和收入分配差距的主要情况和重点问题等。

产业

1、TOPCon电池项目密集投建 今年投产或达460GW

重要程度：★★★

近期，光伏行业开启新一轮N型电池扩产高潮，隆基绿能、晶科能源、协鑫集成等一线厂商均在大举布局。“公司计划在今年底前会有GW级的TOPCon电池产品出货。” 隆基绿能公司人士向财联社记者称。技术路线上，这波扩产以TOPCon为主，其风头明显盖过HJT技术路线。记者从光伏企业人士处获悉：“TOPCon电池具有技术成本优势，将率先实现量产。”

点评：

国新证券认为，N型TOPCon电池具备更高理论转换效率，设备投资较少，支持从PERC产线升级，是现阶段新技术扩产主流产品。建议关注具备一定先发优势的N型TOPCon电池公司和一体化企业：晶科能源，以及相关设备公司投资机会。

2、国家发改委开展实地调研 深入研究铁矿石保供稳价工作

近日，国家发展改革委价格司会同有关方面赴青岛港、唐山港开展调研，了解港口铁矿石库存、堆存收费等有关情况，分析研判铁矿石市场和价格形势，研究做好铁矿石保供稳价工作。期间，调研组组织部分铁矿石贸易企业召开专题会议，提醒告诫铁矿石贸易企业依法合规经营，不得囤积居奇、哄抬价格。

3、全球首款混动电驱无级变速动力总成研制推出 配套拖拉机上市

全球首款混合动力电驱无级变速动力总成3月17日在广西玉林研制推出，配套拖拉机上市。据悉，全球首款国产混合动力电驱无级变速动力总成由广西玉柴率先推出，打破了国外无级变速技术垄断。这种混合动力电驱无级变速动力总成同时是我国当前市场上马力最大的无级变速拖拉机动力总成，最大可满足400马力重型拖拉机细分市场需求。

4、武汉：推动电商直播集聚区建设 培育10个以上电商直播基地

武汉市政府网17日发布《市人民政府关于培育建设国际消费中心城市的实施意见》。意见提出，培育国际消费新品牌，打造武汉服务品牌。提升商贸服务品质，增强免税店、自贸区、综保区、跨境电商综试区、国家进口贸易促进创新示范区等开放性平台功能，健全对外经贸合作机制，做大进口商品集散分拨中心，推动电商直播集聚区建设，培育10个以上电商直播基地。

A股交易提示

利空提示

久日新材（688199）：终止投建年产3.23万吨光固化材料及净水剂建设项目

湖南黄金（002155）：终止实施2022年限制性股票激励计划

平潭发展（000592）：下修2022年业绩预告 预计亏损2亿-2.4亿元

个股关注

神州数码(000034)

公司主营业务为云计算和数字化转型业务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。主要产品为云管理服务（MSP）、数字化解决方案（ISV）、视频云产品和服务、超算中心云上服务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。公司拥有神州视讯视频云、TDMP数据脱敏系统以及Bluenic客户数据平台等自研产品。

若羽臣(003010)

公司主营业务为线上代运营、渠道分销以及品牌策划，服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。公司在云计算、大数据、人工智能等前沿科技领域多年来持续投入，数字化赋能品牌合作伙伴，助力品牌在趋势多变的消费市场获得更好发展，UED鹿班智能设计平台是我们早期就已建立起合作的技术平台，聚焦于用户、场景需的数字视觉内容制造。

知识分享

什么是抢反弹？

抢反弹是在股票市场价格连续下跌一段时间后，价格往往会有一个小幅回升，这种在下跌趋势下的回升称为反弹，抢反弹是指在股票回升之时抢购股票的行为。　　

抢反弹一定要抢到两个点：买点和热点，而且缺一不可。因为，反弹的持续时间不长，涨升空间有限，如果没有把握合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套的困境。另外，每次值得参与的反弹行情中必然有明显的热点，热点板块容易激发市场的人气，引发较大幅度的反弹，主力资金往往以这类板块作为启动反弹的支点。通常热点个股的涨升力度强，在反弹行情中，投资者只有把握住这类热点，才能真正抓住反弹的短线获利机会。

投资者在参与反弹行情时，要了解其机会和风险的所在，控制好仓位管理等。

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）

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