巨丰晨会｜A股估值仍处于低位 整体配置价值凸显

市场观点｜A股估值仍处于低位整体配置价值凸显

市场回顾

元旦假期内，海内外市场整体波动不大：其中富时A50累计下跌0.55%，离岸人民币兑美元大幅升值，美元兑离岸人民币汇率从6.971一度下降至6.907，大宗商品方面，WTI原油上涨2%。经济方面，假期内国家统计局发布了我国12月PMI数据，其中制造业PMI数据降至47.0%，比上月继续回落1.0个百分点，创新低，继续反映了疫情管控放开后短期对产需两端均形成明显抑制，不过这个数据基本在预期之内，相关指标在数据出来之后也没有太大反应，反而当前的数据低迷能进一步提升后面政策加码的预期，比如央行货币政策委员会刚刚发布的2022年第四季度例会通稿就继续强调要精准有力加大稳健货币政策实施力度。

观点和建议

上周，市场整体以弱反弹为主，期间成长风格整体占优，不过市场成交不济之下，反弹的力度和持续性有待观望。此前调整中若有低吸以及加仓的，反弹中也可考虑短线的逐步减持。中期看，经济复苏预期不断加固，A股估值仍处于低位，整体配置价值凸显，如果后期继续调整，逢低仍是配置的好时机。

宏观政策｜工信部将加快5G等新型基础设施建设

工信部将加快5G等新型基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合应用，推进6G技术研发。壮大新能源汽车产业，全面提升光伏产业竞争力，推动船舶行业高质量发展。加快人工智能、生物制造、物联网等战略性新兴产业创新发展，实施先进制造业集群发展专项行动，研究制定未来产业发展行动计划，加快谋划布局人形机器人、元宇宙、量子科技等未来产业。

行业机会｜VR行业正处于高速发展阶段

随着2023年苹果、索尼新品发布，看好众多科技龙头入场，并推动VR硬件迎来关键升级，产品功能创新助力应用场景丰富，软件方面2023年仍将有大量知名游戏IP发布，推动用户数量持续增长。此外，VR行业正处于高速发展阶段，技术仍在不断迭代，国内外大型互联网科技企业入局，推动应用场景持续丰富。

热点新闻｜金融稳定法(草案)等13件法律草案征求意见

金融稳定法(草案)征求意见，草案提出，国家设立金融稳定保障基金，由统筹协调机制统筹管理，作为处置金融风险的后备资金。金融风险严重危及金融稳定的，可以按照规定使用金融稳定保障基金。金融稳定保障基金由向金融机构、金融基础设施运营机构等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成。经国务院决定，中国人民银行再贷款可以用于为金融稳定保障基金提供流动性支持，金融稳定保障基金应当以处置所得、收益和行业收费等偿还。金融稳定保障基金提供借款的，借款方应当采取提供合格担保品等措施保障资金偿还。金融稳定保障基金筹集、管理、使用和监督的具体办法，由国务院规定。

央行货币政策委员会召开四季度例会：共同维护金融市场稳定发展

中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度(总第99次)例会于12月28日召开。会议强调，要按照党中央、国务院的决策部署，扎实推进中国式现代化，坚持“两个毫不动摇”，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调，落实好稳经济一揽子政策和接续政策，充分发挥货币信贷政策效能，把握好内部均衡和外部均衡的平衡，统筹金融支持实体经济与防风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

统计局：12月制造业PMI为47% 非制造业PMI为41.6%

12月份，制造业采购经理指数(PMI)为47.0%，比上月下降1.0个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9个百分点，均低于临界点。12月份，非制造业商务活动指数为41.6%，比上月下降5.1个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所下降。

策略观点

巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善。中央经济工作会议政策定调后，政策预期博弈退潮，疫情成为主导市场情绪的核心因素。短期市场将以存量博弈特征下的短期交易为主导，波动依然较大。随着感染峰值逼近，市场情绪有望得到修复。中长线可以逢低关注国防军工、工业母机、软件、芯片等符合“五个强国”的板块；短线可以关注超跌赛道股，对于11月初以来的强势板块则需提防补跌风险。假期内，12月PMI数据继续下滑利空市场，但金融稳定法征求意见出台，央行表态共同维护金融市场稳定发展，以及元旦假期全国多地商场、餐饮等消费回暖则对市场形成利好支撑；综合外围市场判断，2023年A股有望取得开门红。

技术分析｜预期2023年开局或有脉冲试探高点的动能和惯性

指数运行：沪指看，跳空缩量小幅走高阳线未能突破3100点关口压力，伴随中期下降趋势线和短中长期均线空头排列并形成压制、MACD指标正在酝酿金叉、60分钟上涨出现两个跳空缺口，明确2023年开局或有脉冲试探高点惯性，但需谨防小周期连续上攻的高开高走缺口回补，并惯性做盘新一年度的下影线风险；创业板指数大幅高开后低走，极阴震荡线消化均线压力，为小周期震荡整固走势，明确大周期多重底背景下的下蹲蓄力，不会逆转中期向好上升趋势；结合科创50指数缩量整固未破5日线、深成指冲高回落缩量阴线消化11200点压力的运行情况，预期2023年开局或有脉冲试探高点的动能和惯性，但仍需谨防冲高乏力的再次下蹲波动风险。

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