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巨丰半月刊:地产稳融资三箭齐发 板块展开修复性行情

2022-12-01 15:16 作者:赵玲
导读近期关于地产“三支箭”的持续推出信号意义明确,表明监管层稳地产态度坚决,后续包括需求端、信用端在内的政策组合拳仍值得期待。稳融资三箭齐发下,行业流动性有望修复,地产产业链估值有望修复。

一、近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

l行业估值水位情况

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最新数据显示,汽车、农林牧渔、休闲服务、商业贸易板块估值水位超过80%,在偏高区域;有色金属、通信、交通运输、医药生物、化工、电气设备、银行板块估值水位低于10%,存在估值回归需求。

l行业机构调研家数

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近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为北交所、医药生物、机械设备、化工、电子。与上期机构调研行业前五名对比来看,北交所、医药生物、化工板块机构关注度有所提升,机械设备、电子板块关注度有所下降。总体上,机构关注度较上期提升的板块有北交所、医药生物、化工、通信、轻工制造、公用事业等;关注度较上期有所下降的板块有机械设备、电子、电气设备、计算机等。

l行业表现

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从市场表现来看,11月下半个月,两市呈现结构性行情,房地产、建筑装饰、银行板块涨幅居前,电子、计算机、电气设备板块跌幅居前。其中,上涨的板块多为估值低的蓝筹板块的修复行情,下跌的板块多为成长类的科技类板块。沪指明显强于创业板指数,板块之间的分化与指数表现大体一致。

l北向资金

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11月下半月,北向资金净流入259.38亿,日均净流入23.58亿,与上期日均流入31.05亿相比,北向资金对A股短期风险偏好依然较为积极,不过平均净买入略有减少,显示积极性略有降低。

二、板块跟踪点评

1、中芯国际上调资本开支计划 设备与材料端确定性高

消费电子需求疲软背景下,全球半导体行业仍处在下行周期。中芯国际拟将2022年资本开支计划从320.5亿元上调到456.0亿元,进一步加大逆周期投资力度。目前看本土晶圆产能供需缺口依旧较大,2021年底中国大陆晶圆全球产能占比仅为16%(包含台积电、海力士等外资产能),远低于半导体销售额全球占比(35%),自主可控为逆周期扩产核心驱动力。

据东吴证券研报显示,国内第三季度业绩兑现延续高速增长,自主可控链条业绩最确定板块。收入端,前三季度十一家半导体设备企业合计营收246亿元,同比增长52%;利润端,十一家半导体设备企业归母净利润和扣非归母净利润分别达到47亿和40亿元,同比+73%和+129%,明显高于收入端增速。存货和合同负债十一家半导体设备分别达到133和284亿元,分别同比+69%和+76%,达到历史最高点,验证在手订单饱满。半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一。

从估值来看,目前电子行业滚动市盈率(TTM整体法,剔除负值)为29.78倍,位于近十年估值水位的11.05%,估值水位接近历史低位。从上市以来PE波动来看,近期大幅低于中位数,迎来配置机遇。

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2、优化防控需求将有望逐步恢复

随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施,疫情防控进入新阶段,后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。从中期看,刚性需求预计将在可预见的未来逐步恢复。

从基本面来看,当下白酒板块核心关注点集中在开门红渠道反馈及终端动销趋势上,目前库存同比增加、批价相对平稳且动销保持平淡的情况下渠道反馈开门红前厂商博弈加剧,强议价能力头部酒企相对受益,行业分化趋势有望延续。

医药生物指数位于近十年的3.92%的分位点,当前市盈率(滚动)为24.16,位于近十年历史低位,具备极高的配置价值。

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3、新能源汽车维持高景气 地产稳融资三箭齐发利好产业链

据中汽协,10月乘用车销量223万辆,同比+10.7%,环比-4.3%,1-10月累计销量1922万辆,同比+13.7%;据最新上险数据,11月前两周(11.07-11.20)国内乘用车累计上牌76万辆,同比+10%。其中新能源乘用车上牌25万辆,同比+63%。根据乘联会的预测,11月狭义乘用车零售销量预计186万辆,同比增长2.4%,环比增长0.9%;其中新能源零售销量预计60万辆,同比增长58.5%,环比增长8.2%,渗透率32%。新能源汽车渗透率提升,维持高景气,长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

11月28日,证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,并即日施行,此次政策调整允许符合条件的房企实施重组上市,发行股份或支付现金购买涉房资产,同时可募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等,但不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。近期关于地产“三支箭”的持续推出信号意义明确,表明监管层稳地产态度坚决,后续包括需求端、信用端在内的政策组合拳仍值得期待。稳融资三箭齐发下,行业流动性有望修复,地产产业链估值有望修复。

(作者:赵玲执业证书:A06806150440001)

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金股预测

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股票名称:皇庭国际
最高涨幅:+91.75% 入选日期:2021-12-30

【上榜理由】股价近两年一直在5元以下震荡,一旦带量突破,有望创下近两年新高。...

股票代码 股票名称 入选日期 期间涨幅
002207 准油股份 2022-02-25 +91.59%
300249 依米康 2022-02-21 +84.41%
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