巨丰视角：再传利好！A股再次跳空上行如何把握机会？

观点：十一月PMI继续维持在荣枯线下方，短期经济弱复苏依旧。不过，防疫优化措施出炉以及“稳地产”政策不断释放，市场信心提振下，经济企稳预期加强。此前连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整体的修复行情。短期，降准叠加稳楼市政策释放下，经济企稳回升预期加强。而国内防控优化措施不断、海外美联储加息放缓预期加固，共同提升市场风险偏好。价值股集体走强下，指数多次跳空高开上行，“跨年行情”或正在运行。

昨日收盘前，市场的走势就比较“诡异”，当然这份“诡异”一方面是明晟公司(MSCI)11月份的半年度指数调整于11月30日收盘后实施，12月1日生效。所以我们看到指数收盘之际北向资金加速流入，带动指数快速翘尾；另一方面，广州各区进一步优化疫情防控措施，广州板块一度大涨，港股也一度迎来快速上行。

在此基础上，昨日至今，市场再迎利好：首先，美联储加息放缓预期加固。美联储主席鲍威尔在重要讲话中表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策，利率峰值可能略高于9月的预测，放慢加息步伐的时机最早可能是在12月。放慢加息步伐预期令金融市场重回乐观。美股三大指数大幅收涨，中概股创历史最佳月度表现；其次，防疫政策持续优化。上级强调，要充分发挥各方专家优势，不断优化完善防控措施。而北京昨晚也明确，自2022年11月30日起，全市长期居家老人、居家办公和学习人员、婴幼儿等无社会面活动的人员，如果无外出需求，可以不参加社区核酸筛查。

海外美联储加息放缓预期再次增强，叠加国内防疫政策持续优化，这是今日A股大幅高开的直接原因。而在这些利好的提振下，市场风险偏好逐步提升，金融等价值品种估值提升预期下不断走高，而疫情修复的消费以及酒店旅游等板块也是连续表现，在成交量的释放下，市场一片积极。

在此基调下，我们看到A股此前受阻的3100点整数关口，已经被牢牢收复。而一度跳空上行中，几近刺破3200点。短期的强势，可见一斑。不仅如此，随着近期连续的跳空，市场成交逐步释放，做多热情在逐步回归。而再次跳空上行后，指数已经突破了下半年以来的下跌趋势线，而且也突破了10月以来的反弹趋势线，这意味着市场基本结束了下半年以来的调整趋势，进而有望打开新的上涨空间。

回顾11月以来市场的综合表现，地产以及金融的“修复”主线成为主基调，无论是稳地产的政策不断，还是国企上市公司低估的定调，市场对于低位价值的倾向开始增强。而随着12月重要会议的即将召开以及对明年经济提振的预期，“跨年行情”的窗口或已经开启。而带领这个风向的，则很有可能还是以传统蓝筹为首的低位价值品种。

本着市场的倾向以及逻辑的佐证，阶段的配置上，仍可重点跟踪金融、地产以及消费等传统的蓝筹板块。不过，这里需要注意的是，对于连续拉升的品种不建议重点关注，更多的可挖掘低位仍未启动的标的。当然，如果对于这些品种的选择有困难，也可以考虑相应的蓝筹ETF做适当的配置参考。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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