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脱水研报:VR品牌PICO发布新品有望推动市场放量成长!机构建议持续关注消费电子投资机会

2022-09-27 10:52
导读VR品牌PICO发布新品有望推动市场放量成长!“Meta+Quest”和“字节+Pico”两大阵营的VR生态发展现状,机构建议持续关注消费电子投资机会。

2022年9月27日,VR品牌PICO于青岛召开新品发布会,发布新一代VR一体机——PICO4系列。这是继9月22日PICO全球新品发布会后,PICO4系列在国内的正式亮相。

PICO4外观采用黑色镜面与灰白机身的撞色搭配,更具科幻感和时尚感。硬件配置方面,PICO4系列创新搭载了自主改良的Pancake折叠光路设计,使整机更加小巧轻盈,不含绑带和电池的重量只有295g。与此同时,PICO4系列还采用了前后平衡式的设计方案,搭配亲肤材质的面部泡棉,令佩戴体验更舒适。PICO4系列全新的HyperSense振感手柄,采用星环弧柱设计,搭载宽频线性马达,提供了细腻逼真的振动反馈。

Pico4发布,新一轮产品周期有望推动VR市场放量成长

Pico4V922日发布,产品亮点突出,有望成为消费级爆品;MetaAppleSony等厂商近期均有VR新品发布计划,硬件迭代推动消费端市场加速渗透,国内市场迎来重大发展机遇;

Pancake方案应用确定性强,市场迎来加速成长,相关环节厂商有望受益

Pico4采用Pancake光学方案,头显重量大幅减轻,显著优化使用体验;未来Pancake方案应用确定性高,看好渗透率提升叠加VR放量带来的市场规模加速成长,建议重点关注各环节上具备技术优势细分赛道优质公司

Micro-OLED短期内为Pancake黄金搭档,Micro-LED为长期理想方案,国内厂商深度布局,有望受益VR放量

Micro-OLEDMicro-LED技术均解决Pancake方案透光率低的痛点,未来应用趋势明确;目前Micro-LED存在技术难点,量产难度较大,短期内看好Micro-OLED为主流方案;国内厂商持续布局,看好未来随着技术升级良率升高,成本下降后Micro-LED技术的渗透率提升。

VR追求虚拟场景下的深度交互,6DoF、裸手识别、全彩透视、眼动追踪等技术有望进一步提升用户沉浸感,重点关注技术迭代带来的投资机遇

6DoF技术新增位置追踪功能可给用户带来更多的体验感;裸手识别顺应VR去按键化趋势,旨在实现手部动作的自然模拟;彩色透视实现佩戴头显情况下直接与外部现实世界的行为交互,增强VR头显体验可持续性;眼动追踪实时捕捉用户视觉状态,有效降低画面渲染负担并提升用户沉浸感。

VR/AR产业迎底层逻辑变化及行业实质复苏的新阶段

1、从行业底层逻辑看,元宇宙是Web3时代的重要承载,而VR/AR是接入元宇宙世界的重要入口,元宇宙需要5大关键技术支撑:VRAR5G、云计算、AI和区块链;

2、从VR/AR行业发展阶段看,2012年前是萌芽期,2012-2016年是快速发展期,2016-2019年是行业低谷期,2021-2022是行业实质性复苏的关键时期;

3、复苏一方面因互联网巨头入局推动VR生态完善;另一方面,硬件端(Quest2)和内容端(《Half-lifeAlyx》)均有爆款推动行业实质性复苏;

4、从技术基础角度,VR核心技术和供应链相对稳定,步入内容提升期,AR的光学技术仍然是难点,仍处于技术攻克期。

5VR/AR核心玩家包括互联网厂商、专业硬件厂商和专业VR厂商,互联网厂商市场规模占比80%以上,在VR硬件体验日趋完善的基础上,互联网厂商策略上以内容优势补贴硬件成本,如MetaRealityLabs亏损仍在扩大,而手机厂商以先发优势降低供应链成本,但缺乏自有内容。VR/AR产业的下个阶段,各类玩家比拼的核心竞争力是消费级内容的实力。

重点分析Meta+Quest”和“字节+Pico”两大阵营的VR生态发展现状,探讨二者的软硬实力,他们分别代表VR生态的全球典范和中国新星。

1Quest引领VR消费级市场,Pico借字节生态打造中国VR消费品牌。2021年是VR产业的消费级拐点,Oculus系列产品销量破1000万是行业标志性事件,22Q1Oculus系列产品全球市占率已达90%以上,反观Pico,一方面其全年出货量有望超百万,和Quest仍有较大差距,另一方面PicoOculus之外,全球市占率唯一提升的VR品牌,本土品牌市占率从21Q438%提升至70%,全球市占率从21Q10.99%提升至22Q211.16%Pico借字节生态、人才资源、营销体系全面追赶Meta。字节、Meta均是中美顶级互联网生态之一,二者均通过收购方式进入VR产业、自建内容分发平台,并整合进自有生态,而Meta强于社交,字节胜于短视频,Meta有先发优势,字节有后发差异化优势。

2QuestPico硬件性能和技术基础不分上下,差距根源在内容生态。Oculus系列产品经历过PCVRVR一体机和6DoF一体机时期三个产品形态期,以Quest2为代表的6DoFVR一体机已成为当前VR头显的主流形态,以性能、低价、舒适度、内容等迅速打开市场。PicoNeo3的硬件性能、技术实力足以和Quest2媲美,甚至在屏幕分辨率、视场角、电池容量等方面优于Quest,同样产品体验之下Pico还享有价格优势;从新品角度,即将上线的Pico4Pico纳入字节生态后,首次与Quest品牌的正面竞争,最大的亮点是二者都将采用pancake光学方案;两大VR生态拉开差距的根源是内容,尽管QuestPico都可串流接入Steam,但Quest自有内容平台和其友好的开发者生态带动MetaVR生态全球营收超10亿美元,Meta自有内容平台包括QuestStore、相对开源的APPLab以及生态补充SideQuest,相比之下,PicoStore内容以外采为主,发展仍处于早期阶段。

3Quest强于游戏,Pico有望借视频弯道超车。Quest的内容强项是游戏,一方面源于美国较强的PC主机游戏土壤,另一方面在于Quest友好的开发者生态——有效的内容筛选策略、头部VR游戏团队的收购以及长尾内容应用的重视。Pico缺乏游戏根基是海外游戏的过审问题、中国本土强手游轻主机、客厅文化差异等多种因素造成。基于字节的短视频基因,我们认为Pico获得的不止是营销、电商资源。VR视频年均总时长约20多小时,而长视频内容每年达5万小时以上,VR视频内容在国内仍是蓝海。一方面,PicoVR直播有出色的出圈表现,另一方面Pico发布“创作者激励计划”,扶持内容制作公司、技术方和创作者。长期来看,Pico视频有望成为VR视频直播的引领者。

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责任编辑:bail

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