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板块研报:国庆长假相关板块热情高 空气热能泵销量高涨

2022-09-26 15:13
导读东莞证券研报表示,考虑到居民对疫情担忧逐渐淡化,短期国内防疫收紧或引导旅游出行转向周边、本地游释放,对板块估值影响较小,年底年初出入境旅游市场有望迎来稳步复苏和逐步回暖的窗口期,政策放松利好可期。

l 酒店航运

周一,酒店餐饮板块放量上涨,板块内个股全线飘红,华天酒店涨停,君亭酒店、首旅酒店跟涨。航运板块活跃度居前,春秋航空、吉祥航空涨超3%。

消息面,根据携程发布的《2022年国庆预测报告》,从中秋节开始,国庆旅游热度进入稳步增长阶段,日均订单增长速度超过30%。近一周,“十一”相关旅游搜索热度环比上涨172%,假期出行的机票、酒店搜索热度上涨136%。

此外,随着预订量的增加,十一期间国内航线平均支付价格则出现明显上涨。航旅纵横数据显示,截至上周末,十一期间,国内航线裸票平均票价 892 元,较中秋期间平均票价上涨近80%。

东莞证券研报表示,考虑到居民对疫情担忧逐渐淡化,短期国内防疫收紧或引导旅游出行转向周边、本地游释放,对板块估值影响较小,年底年初出入境旅游市场有望迎来稳步复苏和逐步回暖的窗口期,政策放松利好可期。

对于航运板块,国泰君安认为航空业中期复苏确定,长期前景乐观。疫情未改中国航空需求结构与长期增长动能,且空域瓶颈长期存在,拥有高品质航网的航司长期盈利终将超预期上行。建议四季度重点关注航空逆向时机。维持中国国航、吉祥航空、南方航空、中国东航、春秋航空“增持”评级。

建议重点关注:春秋航空、君亭酒店

春秋航空(601021):2011-2019年春秋航空市占率从2.26%提升至3.39%。根据亚太航空中心统计,2019年我国低成本航空占国内航线市场份额为10.1%,推算2019年春秋航空在国内航线低成本航空市占率为30%。公司的比较优势正在持续扩大。高经营效率是低成本航司市占率提升的主因,春秋航空的超额利润,一方面来自飞机的高利用率,另一方面来自管理费用率、销售费用率的比较优势。

君亭酒店(301073):公司定位中高端精选酒店,深耕长三角核心区域,通过差异化产品和高附加值服务提升盈利能力,塑造品牌影响力,进而利用委托管理模式进行轻资产扩张。从短期来看,公司以直营为主,行业复苏周期,能够释放较大的业绩弹性;君澜集团以高端度假酒店为主,疫情影响转淡后,修复弹性更大。从长期看,在行业连锁化率提升,中高端酒店升级、多样化,本土高端品牌迎来发展契机的背景下,公司有望借助君亭、君澜品牌影响力,进一步拓展,提升市场份额。

l 空气热能泵

周一热泵概念早间异军突起,申菱环境、泰福泵业、日出东方、万和电气等涨停或涨超10%,三花智控、迪森股份等亦大幅拉升。

消息面上,上周末,欧盟行政部门将制定一项新的能源网数字化计划,该文件提出了在未来5年内安装1000万台热泵的计划。

热泵是一种由电能驱动能够高效利用低品位热能的加热装置,从自然界中吸收热量,经过热泵的“搬运”获得可用于生产、生活的热能。目前市面上常用的热泵可以主要分为三类——空气源热泵、水源热泵、地源热泵。和传统空调相比,热泵拥有更高的采暖/制冷效率,更为节能环保。

我国是世界热泵最大生产国,相关数据统计显示,仅在2021年,我国对欧洲的空气源热泵供应量就达到了106.1万台,占据欧洲市场份额的一半以上。而随着欧洲需求激增,今年以来,我国空气源热泵出口快速增长,1至7月出口额同比增长达63.7%。根据央视报道,海尔空气源热泵上半年出口额同比增幅超200%,订单量增长10倍。

中信证券研报表示:综合来看热泵为可再生能源采暖最优解。根据中国节能协会热泵专业委员会,采用空气能热泵相较于电锅炉、燃气炉同等条件下可节省30-70%能耗。在地缘冲突导致的能源危机中,欧洲加速全面转型可再生能源发展,持续看好欧洲热泵高景气。

信达证券测算,未来欧洲户用热泵市场空间将达3773万台,叠加更新和商业、工业用热泵需求,预计未来欧洲市场热泵的长期市场需求量将超过4000万台,对应市场规模将超过4000亿欧元。欧洲热泵协会则预计,2022年—2030年热泵市场复合增长率将达22%。

建议重点关注:大元泵业 日出东方

大元泵业(603757):公司为国内屏蔽泵龙头,其主要业务包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵。由其子公司合肥新沪生产的热水循环屏蔽泵为燃气壁挂炉和空气能热泵核心部件,成功打入威能等国际一线品牌的供应体系。公司应用于氢能源汽车市场(燃料电池)的第一代高压液冷泵产品已具备批量生产条件。

日出东方(603366):公司主营太阳能热水器(2021年收入占比40%,)、厨电(收入占比21%)、空气能热泵(收入占比14%)等产品。2021年,公司空气能热泵产品收入6亿元,YoY+120.4%,产品覆盖热水、取暖、泳池领域。公司分布式光伏业务初具规模,已中标灌南县分布式光伏项目。公司目前在大型储热采暖项目上采取的光热储能是指通过分层蓄热钢罐或蓄热水池,将富余的热源热量存储于蓄热体中,在需要的时取出,用于供暖、生活热水或工农业应用等。

(作者:赵玲,执业证书:A0680615040001)

参考研报:

消费服务行业周报:出入境旅游或将进入政策放松与复苏窗口期——东莞证券 20220925

周报:节后航空客流复苏,疫情影响8月快递量——国泰君安证券 20220919

电器智造热泵行业跟踪点评:欧盟可再生能源目标提升至45%,热泵维持高景气预期——中信证券 20220921

责任编辑:linpy

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