什么是风格轮动？
风格是市场投资者当前的共同偏好，也是不同公司之间所有的某种共同属性。在不同时期，大家会对某一类型的公司非常追捧，就会冠之以识别度高的名字，比如：“核心资产”“白马龙头”。
风格轮动本质上是市场中不同类型股票的涨跌分化现象。当局势对某一类型的股票有利时，市场中相关类型的股票走势就会变强，这便形成了一种市场风格。在市场中，不同时刻是不同类型的股票在走强，这就是风格轮动。
早期，市场将股票风格分类为成长、周期、稳定和能源四大类，后来则衍生出更多的类别，如按市值大小分类的大盘股、小盘股，按公司业绩情况分类的成长股、价值股等。
目前最常见的是：
1、按市值大小划分：大盘风格/小盘风格。指投资者更偏好买入大市值的公司还是小市值的公司。
2、按价值估值划分：成长风格/价值风格。一般而言，成长风格往往和高增速、高估值挂钩，价值风格往往和高股息低估值挂钩。以大盘股为例，大盘价值风格包括“银地保”、部分家电公用事业股和一些周期行业龙头;大盘成长风格包括食品饮料、科技制造等行业的龙头。
成长/价值的风格是由于投资者的风格偏好与收益率要求不同。有些投资者，比如养老金，希望更稳定的收益，无法承受过高的损失，更偏爱价值股;大部分投资者只是拿出一小部分资金，愿意承受更高的风险，更偏爱成长股。
成长/价值的风格也与流动性有关，比如2020年以来，大盘成长总体上涨幅高于大盘价值，原因在于流动性充裕及利率被压制的情况下，市场风险偏好上升，更喜欢成长风格。
3、此外还可以按消费、科技、周期、金融等行业，基于美林时钟划分风格。
所以，无论什么其他的风格概念，基本可以被归纳为四类：大盘成长、大盘价值、(中)小盘成长、(中)小盘价值。
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