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千亿资金加速南下 港股暴涨或是A股大涨前兆

2017-02-17 10:17
导读继2月15日港股突破24000点关口后,16日港股继续小幅上涨。中国银行(601988)、建设银行(601939)、工商银行(601398)等均获得大笔资金买入。自2017年以来,港股涨幅约为9...

继2月15日港股突破24000点关口后,16日港股继续小幅上涨。中国银行、建设银行、工商银行等均获得大笔资金买入。

自2017年以来,港股涨幅约为9.51%,领跑全球。显然,沪港通深港通开通带来了资产的全球化配置,资金流入进一步推动港股上涨。

相比之下,美股 标普500指数今年内上涨4.41%,日经225指数上涨3.56%,欧洲斯托克50指数上涨2.08%,上证综指上涨4.61%。

15日,港股全日成交额达到1110.35亿港元,创下五个月新高,过去一周日均成交金额从此前的500多亿港元上升至900亿港元左右。

有关分析指出,在A股举牌模式受制约后,港股低估值蓝筹股对险资的吸引力更大,保守估计2017年保险资产3%的资金将配置港股,至少2500亿人民币的增量资金。

另据了解,公募基金有望带来500亿元的增量,银行理财资金也有望带来千亿以上的增量资金。

中资银行股估值便宜 市净率仅为0.8-0.9倍

2016年末开放了险资配置港股的权限,2017年将进入实施阶段,这一政策使得港股将在2017年得到大资金的配置。

内地南下资金方面,统计显示截至2月15日,沪港通制度下的港股通资金已经连续35个交易日实现资金流入,2017年以来的累计流入规模达到381亿元人民币,深港通下的港股通自开通以来一直保持资金流入,今年内累计流入规模达88亿元人民币。

相对于海外市场,港股涨幅还不大;相对于A股,港股股票有一定折价,金融板块机会会更多,保险类公司H股价格低于A股价格20%左右。

据海通证券统计,国内南下资金方面,港股通资金净流入自年初以来累计高达149.98亿元,保险,基金等机构资金为港股提供了充裕流动性。2016年9月,保监会放开险资进入港股的权限,这种利好效应正逐渐体现。2015年底陆港通基金的规模仅188.83亿元,2016年末已增至494.74亿元,增幅高达1.62倍。

港股市场本轮反弹呈现普涨格局。统计显示,2017年以来周期板块领涨香港市场,恒生原材料指数以21.5%的涨幅居首,工业、地产建筑业、金融业涨幅也都超过10%。而表现最差的电讯业涨幅也在6%以上。

银行、保险、汽车等成为南向资金的主要标的。建设银行、 中信银行(601998)、 工商银行、 中国太保(601601)、 中国人寿(601628)、吉利汽车、北京汽车、比亚迪(002594)股份、长城汽车(601633)等成为十大成交活跃股排行榜上的常客。

中金公司首席策略分析师王汉峰认为,目前海外投资者依然低配内地资产,港股估值无论相比自身还是相比其他市场都处于相对低估的水平,持续看多香港中资股。对恒生国企指数,2017年的目标预期为11500-12000点,且这一目标不排除继续被上调的可能。

目前香港市场上的中资银行股估值便宜,市净率仅为0.8-0.9倍,且普遍较A股存在一定折价。此外通胀预期走强也利好银行股。金融板块将是海外回流资金的首选,建议配置银行和香港市场上的券商股,尤其是与深港通联系较高的券商。

摩根士丹利最新报告也看好港股,并预计未来12个月约有190亿至300亿美元(约合1482亿至2340亿港元)“北水”将流入港股。

随着国内"变相加息"的到来以及美国加息步伐的不断加快,货币政策紧缩初期,银行、保险的利差也将不断扩大,业绩出现快速反弹,银行板块的估值水平也有望进一步得到提升。

最后再从最近资金走势来看,随着南下资金的持续涌入,港股金融板块充满机会,银行股也势必会成为最主要的受益者。从沪港通和深港通的开通而言,实际上,中央政府此举的目的也是希望通过吸引外资前来投资A股,改善A股市场的投资者结构,进而推动A股进一步国际化、市场化。

47只沪港深基金将在2017年受益港股上涨

目前而言,配置香港市场最方便的路径就是购买投资港股的沪港深基金。由于沪港深基金不受QDII额度限制,堪称“香港投资直通车”。

各路资金借道沪港深基金竞相追逐港股投资机会,相关基金规模达到预期,多家基金公司纷纷暂停沪港深基金的大额申购。

显然,与QDII基金不同,购买港股基金不受额度限制,暂停大额申购更多的是基金公司主动管控基金规模而做出的举措。

目前业内相关主题基金规模居前的前海开源基金仍正常接受申购。该公司人士表示,近期公司旗下沪港深基金申购活跃,客户以保险、银行等机构客户为主。据介绍,前海开源旗下共有12只沪港深主题基金,截至2月14日,相关基金保有规模已达百亿元。

不仅沪港深主题基金备受青睐,港股大小盘齐涨的态势也让易方达基金旗下两只QDII基金受益匪浅。

据介绍,易方达H股ETF是目前内地投资H股指数基金中规模最大的产品,基金规模约100亿元,2月份以来的日均成交金额在5亿元以上。

目前市场上唯一一只跟踪恒生小型股指数的基金——易方达恒生小型股指数基金,去年11月成立以来截至2月13日,单位净值增长超过5%。

公开数据显示,目前全市场已经成立的沪港深基金有47只。经过了2016年的迅速扩容之后,基金公司仍在积极布局相关领域,多只沪港深和港股基金产品正等待批文。

证监会公布的最新基金申请进度公示显示,截至2017年1月26日,基金公司上报的沪港深或其他港股基金产品超过30只。

如嘉实基金上报了沪港深回报灵活配置混合基金和中证香港海外高股息ETF,南方上报了恒生中国企业ETF,泰康资产上报了兴泰回报沪港深,华宝兴业上报了港股通恒生中国25指数基金,恒生前海上报了沪港深新兴产业精选,广发上报了港股通恒生综合中型股指数基金(LOF)等。

港股火热,一批港股基金业绩表现突出。今年以来截至2月14日,添富恒生QDII、嘉实沪港深精选、华宝香港中小盘QDII-LOF、恒生H股指数、前海开源沪港深蓝筹精选、前海开源沪港深核心驱动的净值增长率都超过了10%。

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