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大V观点:绩优股已经先于大盘见底回升

2018-07-18 10:37
导读前海开源基金杨德龙:绩优股已经先于大盘见底回升这两天市场再次出现了调整,特别是权重股调整幅度比较大,导致大盘出现了再次回落。上周A股市场整体上表现出反弹走势,特别是一些中报业绩超预期,基本面比较...

前海开源基金杨德龙:绩优股已经先于大盘见底回升

这两天市场再次出现了调整,特别是权重股调整幅度比较大,导致大盘出现了再次回落。上周A股市场整体上表现出反弹走势,特别是一些中报业绩超预期,基本面比较好的一些优质股票出现了大幅反弹。像前期建议大家重点关注的业绩反转的白羽鸡板块,以及新能源汽车,特别是上游的钴锂资源股在上周均出现大幅反弹,周二则逆势上涨。像白酒、医药、食品饮料等消费白马股在上周也出现了比较好的表现,都有见底回升的迹象。

“业绩为王”是当前市场主要选股思路,所以选择一些业绩超预期的板块和个股是获得超额收益最好的方法。很多优质的股票经过前期的下跌之后,已经跌出了价值,很明显,有一些场外资金入场去抄底这些优质的板块。而一些绩差股和题材股的话则继续下跌,这个现象是比较明显的。

不仅过去几年是“业绩为王”,未来几年这种选股思路都不会改变。A股市场从91年诞生到现在已经有了27年的时间,应该说市场已经逐步走向成熟,在沪港通、深港通开通之际,当时本人就提出A股会逐步呈现出港股化、美股化的特征。我们看香港市场,大部分资金都是集中到一些行业的龙头,集中于一些优质的蓝筹股,而大多数小股票则没有多少资金流入,还有一些仙股,可以说是无人问津。

港股的现在可能就是A股的未来,将来A股也会呈现出两极分化的格局,大量的资金集中到一些少数的好股票上,而很多绩差股和题材股作为是无人问津。特别是在近几年,我国加强了退市制度的执行力度,每年退市股票的数量明显高于以往。随着退市制度的严格执行,一些绩差股可能会面临直接退市的命运。以往很多投资者炒垃圾股主要是期望通过重组借壳,可以实现乌鸡变凤凰的故事,也就是说这些垃圾股有可能会出现了重组之后,业绩大幅反转,从而股价带来巨大的回报。有人做了统计,从91年到现在,如果把绩差股做一个组合的话,其实收益是非常高的,高于好股票。之所以存在这种现象,是因为过去A股市场有一个特点,就是借壳比较多,重组比较多带来的这种特殊的现象。

但是随着监管的加强,现在借壳上市等同IPO的条件,审批得非常严格,甚至有可能很难再批准,所以很多垃圾股的命运可能就是退市,很难实现业绩反转。这样的话,市场的炒作之风就会受到一定的打击,而一些好的股票会逐步的走出来。

过去这几年市场已经呈现出两极分化的特征,“白龙马”股股价不断的创出历史新高,并且在市场大跌的时候,这些股票跌幅也很小,等市场一反弹,这些股票的价格再次创新高,可以说强势特征非常明显。有业绩支撑的股票是不惧大盘调整的,大盘越调整,资金越会偏好于一些绩优股。这就是现在市场的一个特点,必须得把握这样一个特点,才能够在市场做好投资。

统计局公布了上半年经济数据,整体来看,今年上半年经济增长仍然属于平稳增长,经济结构继续调整,供给侧结构性改革也取得了一定的成效。经济面平稳增长为股市反弹提供了基本面的支撑,但只有业绩好的板块,业绩好的股票才能够有比较好的表现机会。现在股市整体上已经被严重低估,市场整体又回到了历史大底的位置,甚至估值上已经是低于1664点和1849点这两个历史大底的估值了,可以说估值上已经是创了历史的新低。当然现在市场见底,并不是说所有的股票同时见底,也不是说整个指数就会很快上升,而是说一些业绩比较好的股票,一些明显被超跌的股票已经见底了。

一个强大的资本市场对于经济的增长是非常有利的,现在我们经济已经成为世界第二大经济体,中国在国际上的影响力也越来越大,我们依靠广大的内需市场,是可以实现经济平稳增长的。当前,启动内需是当务之急。因为在出口方面我们受到制约,但是在内需方面,我们拥有世界上最大的消费市场,想办法降税减费,想办法提高人们的购买力,提高人们的消费意愿,是未来工作的重点。

现在已经进入到中报的密集披露期,根据中报预报的情况,上市公司的盈利增长是很不错的,很多业绩好的股票都有超预期的业绩增长,特别是像白羽鸡板块和新能源汽车板块,很多公司的盈利增长都在50%以上,甚至百分之百以上。有这么好的业绩增长,股价上肯定是有所体现的。抓住中报行情,实际上就是抓住这些业绩比较好的行业龙头股来进行配置,继续坚决远离绩差股和题材股。

郭施亮:下半年炒房还是炒股 投资者应该怎样选择?

炒房还是炒股,这无疑是近年来引人热议的重要话题。不过,从实际情况分析,多年来炒房者既获得了安心,也收获了资产的增值,炒房似乎成为了近年来最佳的投资选择。与之相比,炒股者往往很难把握住股市尤其是中国股市的运行节奏,多年来亏损者众多,炒房似乎胜于炒股。

步入2018年下半年,对于国内房地产市场而言,政策环境有进一步趋紧的预期。与此同时,受压于棚改货币化安置面临调整之际,以往推动房地产市场炒作热情升温的重要因素却发生了些许的变动,加上全球利率有逐渐回升的预期,这些因素对国内房地产市场的影响还是非常深刻的。

这些年来,推动房地产市场持续火热的利好因素不少,从棚改货币化安置到人才引入计划,再到各地区的系列优惠政策出炉等,国内房地产市场似乎给人一种只涨不跌的感觉。但,从实际情况下,对于全球任何的投资渠道,不会存在只涨不跌的走势,这本身也不是正常的市场运行规律,而现阶段内,大家都知道国内房地产的泡沫非常巨大,只是不知道什么时候会把这个巨大泡沫挤破。

这些年来,随着居民财富收入的水涨船高,越来越多的居民钱包鼓起来了,而他们可支配的资产收入也逐渐增加起来。但,现实的问题是,虽然手握资产不少,但可投资的有效渠道却不多,加上外汇管制、海外投资通道受限等因素,实际上投资者最有可能把钱投向房地产、股票、基金、银行理财以及P2P等主要渠道。

从实际表现来看,股票尤其是国内股票,注重于融资,多年来的熊市环境让不少投资者深受套牢,资产增值未成反而导致资产持续缩水。基金,则是紧跟着股票市场的运行表现,而股市跌跌不休的当下,基金的表现也难言乐观;银行理财,虽然多年来有着稳健的投资回报率,但随着刚性兑付现象的逐渐打破,未来银行理财不兜底的风险也会逐渐增加,给投资者带来不少不确定因素,而银行理财在不久的将来未必是最稳健的投资渠道;至于P2P,则是在轰轰烈烈的大洗牌过程中,不少P2P平台开始爆雷,甚至爆雷平台包括了一些大平台、有背景的知名平台等,投资风险一下子增加不少。

不过,与之相比,国内房地产市场的运行趋势、保值增值效果仍然颇显优势,虽然现实情况下大家都知道国内房地产的泡沫巨大,但谁也不敢轻易看空房地产,因为在这些年间看空房地产被打嘴的人有不少,而房地产只涨不跌的表现似乎逐渐成为了大家的共识。但,对于房地产持续上涨的背后,实际上还是离不开货币持续扩张,货币放水不断却成为了房价长期上涨的重要推动力。

或许,对于刚需一族来说,因房子捆绑着我们太多的东西,包括户籍、教育资源、社会福利保障等,而年轻人要想在一个城市中扎根下去,仍然需要考虑到购房的问题,因为这是刚性需求。不过,在房价泡沫巨大的当下,对于非刚需的群体,尤其是手握几套房产的人,并不建议继续投资房产。

究其原因,一方面在于房地产政策收紧,房地产价格的增值能力可能会受到影响,即使房价不会轻易发生大幅下跌的表现,但如果投资房产后的年化收益率仅有1%左右,那么就无法实现资产保值的需求;另一方面,则更需要考虑到流动性的问题、资产变现的问题。实际上,在限购限售升温背景下,投资房产不难,但一旦成交量能降至冰点,那么抛售房产就可能受到重重限制,即使纸面账户增值不少,但无法变现却成为了纸面上的富贵,而非真正意义上的富贵。

至于股票市场,实际上近年来的表现也是颇显奇怪。无论是海外市场政策环境恶化、还是国内房地产市场政策环境收紧,抑或是汇率大幅波动等,都似乎让国内股市提前受到冲击。假如货币放水速度减缓,或货币政策有实质性的收紧,那么在房地产受到冲击的同时,股票市场难免受到更大的冲击,而资本逐利性、流动性更容易反映在股票市场身上。

由此可见,对于股票投资,除了等待股市暴跌后的阶段性抄底,而后捞一把就跑的策略之外,把大量资产持续投入股票市场的行为,反而在现阶段内仍颇具一定不确定性。因为,没有任何人可以知道中国股市的熊市筑底周期还会延续多久。至于房产投资,除了刚需一族之外,手握多套房子的投资者,可以考虑到适度锁定利润,回收部分资金,投资策略上仍偏向于稳健为主,而股票、房产在家庭总资产的占比中应该保持相对合理的比例,现阶段内仍不宜采取过于激进的投资行为,仍然需要注意保持现金或现金资产的重要性。

(来源:杨德龙、郭施亮)

责任编辑:lid

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